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　　根据几天前发布的2025 财年第四季度的财报◈ღღღ，报告期内苹果营收 1024.66 亿美元◈ღღღ，同比增长 8%◈ღღღ，创下了第四财季营收超千亿美元的新纪录◈ღღღ。当季净利润达274.66亿美元◈ღღღ，比去年同期的147.36亿美元大幅上升了86%◈ღღღ。

　　尽管市场关于苹果的唱衰声不断◈ღღღ，但它2025财年成绩单却相当惊艳◈ღღღ。2021年◈ღღღ，苹果全年营收刚刚突破3000亿美元◈ღღღ，净利为946.8亿美元◈ღღღ。而2025财年苹果总营收4161.61亿美元◈ღღღ，净利润来到了恐怖的1120.1亿美元◈ღღღ。

　　这还远远不是苹果的上限◈ღღღ。按照惯例凯发·K8下载◈ღღღ，财报披露后◈ღღღ，苹果的股价会小幅下跌◈ღღღ，但这次却很快拉升◈ღღღ，主要还是因为苹果给的预期太足了——库克估计下个季度将成为苹果有史以来营收和 iPhone 销量最高的季度◈ღღღ。

　　苹果的业务主要分为硬件和软件两大块◈ღღღ，硬件业务承担了撑起营收规模的重担◈ღღღ，而高毛利的软件业务负责躺着赚钱凯发·K8下载◈ღღღ。因此苹果最好的状态应该是◈ღღღ，包括iPhone在内的硬件越卖越多◈ღღღ，越卖越贵◈ღღღ，苹果生态的用户规模不断提升◈ღღღ，软件收入也由此稳步提高◈ღღღ。

　　硬件业务方面◈ღღღ，第四财季◈ღღღ，苹果来自iPhone 业务收入490亿美元◈ღღღ，同比增长6.1%仙踪林19岁RAPPER潮水偷轨◈ღღღ。从出货量来看◈ღღღ，IDC数据显示◈ღღღ，2025年三季度苹果以5860万部位列全球第二◈ღღღ，市场份额18.2%◈ღღღ，同比增长2.9%◈ღღღ，跑过市场大盘的2.6%◈ღღღ。从均价来看◈ღღღ，海豚投研测算◈ღღღ，本季度 iPhone 出货均价为837美元左右◈ღღღ，同比增长1.4%◈ღღღ。

　　除开iPhone之外的硬件里◈ღღღ，Mac 业务出货量也长势喜人◈ღღღ。今年三季度全球PC市场出货量同比增长10.3%◈ღღღ，Mac硬生生跑出了28.3%的涨幅◈ღღღ。iPad 业务在去年高基数的背景下保持了持平◈ღღღ，可穿戴等其他硬件业务同比下滑0.3%◈ღღღ，基本停止了过去九个季度的下滑颓势◈ღღღ。

　　依靠庞大的用户基数和忠诚的用户群体◈ღღღ，苹果可以强制生态开发者使用App Store◈ღღღ，并对应用销售及应用内购买收取 30%的固定佣金◈ღღღ。反对这种模式的人并不少◈ღღღ，既有类似Epic Games这样的游戏厂商◈ღღღ，也有一些国家和地区的政府机关◈ღღღ。今年10月◈ღღღ，由英国学者瑞秋·肯特牵头并发起的针对苹果的指控有了结果◈ღღღ，仲裁庭认定苹果的行为构成滥用市场支配地位◈ღღღ。苹果随即宣布计划对该裁决提起上诉◈ღღღ。这些反对让苹果不得不做出一些让步◈ღღღ，比如在美国凯发·K8下载◈ღღღ，App Store被要求允许外国开发者添加外部支付链接◈ღღღ。

　　但第四财季◈ღღღ，苹果软件服务收入288亿美元◈ღღღ，超出市场预期◈ღღღ，反倒同比增长15.1%◈ღღღ。这很大程度上说明了用户群体对于苹果生态的粘性◈ღღღ。

　　同时前不久◈ღღღ，Google和Epic Games之间打了五年的反垄断官司也有了新进展◈ღღღ。双方已向美国法院提交一份拟议和解方案◈ღღღ，如果获批◈ღღღ，这场旷日持久的诉讼将画上句号◈ღღღ。根据Google Android生态系统负责人Sameer Samat在X上的推文仙踪林19岁RAPPER潮水偷轨◈ღღღ，和解方案的核心就是给开发者更多选择◈ღღღ，降低服务费用◈ღღღ，并在保持安全的前提下引入更多竞争◈ღღღ。显然虽然厂商们可以反对具有垄断性质的排他协议◈ღღღ，但是并不影响谷歌继续靠着生态壁垒挣钱◈ღღღ。

　　谷歌显然可以作为触类旁通的案例◈ღღღ。第四财季◈ღღღ，软件业务本季度以28%的收入占比◈ღღღ，产生了苹果45%的毛利润◈ღღღ。在硬件业务持续向好的情况下凯发·K8下载◈ღღღ，苹果这个印钞机只会越走越稳◈ღღღ。

　　库克之所以敢给出那么高的预期◈ღღღ，很大部分的原因是iPhone 17系列实在卖的太好了◈ღღღ。根据Counterpoint Research◈ღღღ，iPhone 17系列在中国和美国上市后的前10天销量较iPhone 16系列增长了14%◈ღღღ。

　　不过iPhone 17系列并不是“果味”浓厚的产品◈ღღღ。一个词概括苹果这次更新的最大特点◈ღღღ，莫过于加量不加价◈ღღღ，能给的全给◈ღღღ。

　　苹果在标准版的刀法一向为人诟病◈ღღღ，比如iPhone 14系列更新了“灵动岛”和迟了好几年的息屏显示◈ღღღ，但只有iPhone 14 Pro系列才能上岛◈ღღღ。iPhone 15标准版虽然继承了上一代Pro版的一些特性◈ღღღ，如A16芯片和灵动岛功能◈ღღღ，但也明显“砍掉”了如120Hz高刷新率屏幕和长焦镜头等关键配置 ◈ღღღ。

　　但iPhone 17标准版堪称是最实惠的标准版iPhone◈ღღღ。iPhone 17标准版虽然没能用上新的主板架构◈ღღღ，但是它有最新的A19芯片◈ღღღ，有和Pro相同的屏幕◈ღღღ，搭载4800万像素主摄+1200万像素2倍长焦双摄组合◈ღღღ，前置摄像头升级至了1800万像素◈ღღღ。甚至还有120Hz高刷◈ღღღ。

　　为了继续蹭到国补的东风◈ღღღ，苹果甚至暂时放弃了全球统一的定价策略◈ღღღ，同样是256G内存的版本◈ღღღ，港版的iPhone 17标准版需要6899港币◈ღღღ，但内地只需要5999人民币◈ღღღ，卡在了补贴范围内◈ღღღ。

　　苹果在发布第一代iPhone 时◈ღღღ，乔布斯上来先问了一个问题◈ღღღ：“今天我们要向你们介绍三个革命性的产品◈ღღღ。第一个是宽屏的 iPod◈ღღღ，带有触摸控制◈ღღღ。第二个是一部革命性的手机◈ღღღ。第三个是一台突破性的互联网通讯设备◈ღღღ。这三个产品是什么呢？”随后他揭晓了答案◈ღღღ：“它们不是三个独立的设备◈ღღღ，而是一个设备◈ღღღ。而且我们称之为 iPhone凯发·K8下载◈ღღღ。”

　　为了保证超薄机身的强度◈ღღღ，iPhone Air是今年3款新机中◈ღღღ，唯一一款用了钛金属的机型◈ღღღ。而为了在更薄的机身内塞下必备的零部件◈ღღღ，苹果重新设计了零部件排布◈ღღღ，砍掉下扬声器◈ღღღ，下移前置摄像头模组◈ღღღ，取消下扬声器并做出了一个不到10克重却能拥有A19Pro级别的算力的主板仙踪林19岁RAPPER潮水偷轨◈ღღღ。

　　不过就是这么一款非常具有苹果风格的产品◈ღღღ，却并没有拿到好的成绩◈ღღღ。根据爆料◈ღღღ，iPhone Air一代卖了12天国内激活才10W+◈ღღღ，远不及内部预期◈ღღღ。作为对比◈ღღღ，iPhone 17系列首销一周销量已经达150万◈ღღღ，开售50 天仙踪林19岁RAPPER潮水偷轨◈ღღღ，总量超900万台◈ღღღ，是上代的150%◈ღღღ。

　　超轻薄旗舰确实是不好做的细分品类◈ღღღ，需要兼顾的太多◈ღღღ。但市场的反应其实也说明了一个问题◈ღღღ。过去苹果是有魔力的◈ღღღ，它可以引导审美◈ღღღ、潮流甚至消费需求◈ღღღ，但现在它正走向另一个路口◈ღღღ。

　　严格来说◈ღღღ，这个指控有点冤枉◈ღღღ。无论是可穿戴产品的大获成功◈ღღღ，还是Apple Vision Pro的推出都能看到库克时代的苹果对于前言体验的探索◈ღღღ。同时作为职业经理人◈ღღღ，库克无疑是成功的◈ღღღ。2011年他刚接手苹果时◈ღღღ，后者的市值大约为3000亿美元◈ღღღ，而截至发稿苹果的市值已经来到了4万亿美元的庞大规模◈ღღღ。

　　但另一个无可争议的事实是◈ღღღ，过去粉丝心中那个先锋◈ღღღ、前卫◈ღღღ、高级的苹果可能正在消失◈ღღღ，他们不再迷信苹果的产品叙事◈ღღღ，转而拥抱更实际的参数◈ღღღ。这是过去多年苹果在产品和战略上过于稳健导致的◈ღღღ。

　　根据知名苹果分析师马克·古尔曼的预测◈ღღღ，2026年苹果准备来票大的◈ღღღ。2026年初苹果将推出一系列新品◈ღღღ：既包括定位更亲民的iPhone 17e◈ღღღ、搭载A18芯片的入门级iPad◈ღღღ、配备M4处理器的iPad Air等传统产品◈ღღღ，还包括首款智能显示屏◈ღღღ、折叠屏iPhone等新产品◈ღღღ。同时大家更关注的AI和智能眼镜也都在推进当中◈ღღღ。

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